一飞冲天之后，也许就是暗色深渊。

2019年7月16日是中梁控股集团的高光时刻，中梁营业收入从2016年的29.25亿元增长到2018年的302.15亿元，年复合增长率高达221.4%；2016年至2018年全年的销售额分别为190亿元、649亿元、1015亿元，年复合增长率超过70%。

这个增长数据有点吓人。2016年底的190亿，经过两年时间就变成了1015亿。

完成这一切的除了魔术，还有中梁的阿米巴。

中梁飞速膨胀的几年，正是中国三四线城市棚改和去库存红利的历史机遇。2019年以来，热潮消退，整体房地产市场步入调整期，中梁“阿米巴”的魔法似乎失效了：跟投的项目可能会亏掉本金，成就共享的奖金池里可能空空如也，一块早前雄心万丈拿下的土地可能没人愿意去做。

在广东肇庆，端州区学院路的中梁壹号院项目，前些天的内部测算一度是预亏17%，而这个预亏的动态数字被很多人认为很快会变成20%。这个巨亏是什么概念？就是被强制跟投的中梁集团层面、区域层面高管和核管理层，亏完自己跟投的本金还不够，还要从口袋里掏钱出来，贴补亏损掉的“配资部分”。

根据公开资料，围绕阿米巴模式的中梁“跟投”，要求中梁区域部门负责人以上必须跟投。强制跟投的控股集团区域集团的总裁副总裁，配资比例是1：4，而财务、营销、策划等条线的负责人，配资比例是1：3.

“集团的配资利息是10个点，即便项目亏损到个人跟投的本金全部亏损完，配资部分的本金和利息也要保障，跟投个人从口袋里掏钱补足。”一个中梁人士说。

根据中梁内部默认的测算，4%的项目净利是一个“平衡点”。当一个项目的净利润为4%时，跟投员工没有跟投分红但本金“恰好保住”；当一个项目的净利润低于4%而高于0，杨老板投入的自有资金还有保障且略有利润，但跟投员工已经开始亏损本金；当一个项目的净利润为0时，杨老板不亏不赚，跟投员工的本金也基本亏完了。如果项目整个亏钱，老板亏钱了，跟投的员工就面临倒贴的命运：跟投的本金亏完了，回家去收拾收拾细软准备继续填钱进来吧，谁让你也要承担配资那一部分比例的利息和亏损呢？

这也是阿米巴魔法的一部分。

预亏17%的广东肇庆中梁壹号院，是中梁激进策略下拿下的土地。

据新浪乐居信息，2018年5月29日，经过79轮报价，中梁地产以97664万元竞得端州区151区学院路东侧地块，折合楼面价约6443元/㎡，溢价率19%。这是中梁首次在端州拿地，并刷新肇庆单价新记录。

79轮报价后从5家房企中杀出获得土地，中梁地产也曾经设想过这样一个项目的前景：此次中梁投得的北岭地块，环境资源优越、教育人文气息浓郁，交通便捷，我们有信心投资肇庆，实现中梁地产肇庆完美落地。

确实实现了中梁在肇庆的落地。这个落地的成果是在内部发布了预亏的公告。

2018年下半年，房地产市场已经出现放缓，三四线城市更是明显趋冷。而中梁鏖战3个小时79轮报价竞得的学院路地块，除了面临整体市场的压力，更有着难以回避的硬伤：同时面临地段偏远、和主城之间交通不便，以及被铁路与主城隔开等多重问题。

一旦有火车通过，铁路两边司私家车堵的水泄不通，这简直是很多肇庆人的噩梦。

“这个房子卖不出去，只有降价，虽然粗暴但可能有用。”

10月份，网络上出现肇庆中梁壹号院的特价广告，部分房源为每平米7500元。

“接下来计算的动态亏损金额，可能马上会到20%。”内部人士指出，这块地的真实状况在拿地前，区域公司对风险肯定是比较清楚的，但团队依然选择了激进的手法“赌一把行情”。这种“赌”的选择背景是，在中梁阿米巴体系下，发展不够“快速”、狼性不够的区域往往会被其他区域“兼并”；而根据集团规定的一个项目管理费，往往只够团队薪资等日常运营成本的4-5个月使用，不拿新地不能预支管理费则根本无法维持团队运转。

——必须拿地，拼命扩张自己才有话语权，才有运营费。

但必须拿地的同时，又有着跟投的命题：风险比较大的项目，领导们其实不想去拿，因为拿地之后就是自己必须跟投。但土地市场竞争激烈，优质土地既少且难以获取，又不得不退而求其次，选择没那么好的地块。在市场向上时，很多地块虽然不算好也能赚钱，但市场整体向下时不得不为了维持规模拿下的土地，谁还能赚钱？